隨著(zhù)后疫情時(shí)代的到來(lái)，全球范圍內流動(dòng)性充裕，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期現貨市場(chǎng)行情波動(dòng)巨大。在新能源、碳達峰、碳中和等市場(chǎng)交易新變量的引入以及大數據、區塊鏈等新技術(shù)廣泛應用的背景下，黑色系大宗商品的市場(chǎng)結構和運行趨勢正在發(fā)生著(zhù)深刻變化。

 

海證期貨研究所負責人介紹，目前國內財政政策依舊積極，減稅降費逐步落地實(shí)施；貨幣政策更加靈活，保持流動(dòng)性合理充裕。房地產(chǎn)壓力較大，出口增速有望下降，新基建將成為亮點(diǎn)。預計2021年GDP增速有望達到7%—9%。

 

據介紹，當前的房地產(chǎn)壓力逐步增強。2021年1—5月，商品房銷(xiāo)售累計同比增速為36.3%，商品房待售面積同比增速為-1.4%。2021年1—5月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計同比增速為18.3%，但是土地購置面積同比增速為-7.5%，房屋新開(kāi)工面積累計同比增速為6.9%，相比于2019年表現不佳。

 

他認為，2021年國際國內經(jīng)濟下行壓力依舊很大，從數據上看，房地產(chǎn)正在逐步進(jìn)入“減少拿地、加快回款、度過(guò)寒冬”的狀態(tài)之中。這對螺紋鋼的后期需求有負面影響。

 

據介紹，鐵礦石的庫存目前處于中低位。截至7月2日，45個(gè)港口的鐵礦石庫存為1.22億噸，處于中等位置。截至7月2日，64家樣本鋼廠(chǎng)的進(jìn)口礦燒結粉礦庫存為1553.05萬(wàn)噸，處于較低位。

 

“較低的港口庫存和鋼廠(chǎng)庫存，旺盛的需求，以及較大的基差，使得鐵礦石一直都是黑色系中的強硬品種。后期由于中國要壓減粗鋼產(chǎn)量，疊加鐵礦石發(fā)貨的增加，港口庫存有望見(jiàn)底反彈，價(jià)格強勢的局面也將緩和?！彼f(shuō)。

 

記者在采訪(fǎng)中獲悉，截至7月5日，鋼廠(chǎng)的現貨噸鋼毛利中（華東），長(cháng)流程為-500元/噸左右，短流程為33元/噸。盤(pán)面利潤為213元/噸左右。

 

鋼廠(chǎng)利潤是鋼廠(chǎng)調控生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計劃的重要考慮因素。其中，電爐鋼利潤的重要性更加突出?！邦A計2021年鋼廠(chǎng)利潤將有所復蘇，合理利潤在100-400元/噸左右?！彼f(shuō)。

 

在行業(yè)人士看來(lái)，從供需角度看，盡管工信部曾明確提出要壓減粗鋼產(chǎn)量，但是在“保供穩價(jià)”的政策基調下暫時(shí)沒(méi)有進(jìn)一步措施，不過(guò)碳達峰、碳中和背景下控制鋼鐵供應是長(cháng)期主題。需求端，房地產(chǎn)和基建、制造業(yè)都表現不佳，期待三季度專(zhuān)項債加快推動(dòng)發(fā)行、以及“金九銀十”的旺季能夠帶來(lái)一定的需求增長(cháng)。隨著(zhù)鋼鐵行業(yè)集中度的不斷提升，鋼廠(chǎng)對價(jià)格的控制能力和下游的引導能力也在不斷加強，1.8億噸的短流程電爐具有很強的供給彈性，會(huì )在價(jià)格有效擊穿成本線(xiàn)的情況下快速調節供給，從而對鋼價(jià)形成一定的托底作用。

 

對于后市，該負責人認為，2021年下半年鋼材價(jià)格大概率是寬幅震蕩，更多的是結構性、波段性的機會(huì )，而不是方向性的、趨勢性的機會(huì )。后期的風(fēng)險因素在于需求韌性能否持續、是否壓減粗鋼產(chǎn)量、原料價(jià)格是否能夠繼續堅挺。